玻尿酸“失宠”导致华熙生物和福瑞达掉队，“重组胶原蛋白”巨头巨子生物却迎来业绩高光。

3月27日，巨子生物发布2024年业绩公告。该公司收入达到55.4亿元，同比增长57.2%，净利润20.6亿元，同比增长42.4%。不过，巨子生物对可复美这一单一品牌的依赖度进一步上升，后者贡献了八成以上的收入。同时，该公司业绩非常依赖线上直销渠道的贡献，这使得其销售及经销开支不可避免地水涨船高，因此2024年巨子生物的毛利率也受到了这部分支出的影响，从上一年的83.6%下降至82.1%，但横向比较业内其他企业，这一毛利率水平并不低。

重组胶原蛋白目前是国产功效型护肤品牌扎堆抢夺的“香饽饽”，巨子生物更是在市场热度飙升之前就已经强势占领该赛道，但回望国货护肤行业的发展历程，类似的“网红”成分隔几年迭代更新几乎是必然，那么，重组胶原蛋白会否成为下一个“玻尿酸”？